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浏览次数:186298 | 时间:2018-04-25 18:03:23
新三板挂牌企业申请IPO上市需注意的十大问题

简介部分:新三板挂牌企业申请IPO上市需注意以下十大问题


企业在新三板挂牌后,出于对公司业务发展、融资需求等各种原因,大多数会选择申请IPO上市,以便获得更大的市场。

新三板挂牌企业申请IPO上市需注意以下十大问题:

1、是否满足IPO审核条件

新三板挂牌与IPO上市的规则及审核存在较大差异。总体而言IPO审核会更为严格。除发行条件外,IPO对于同业竞争、关联交易、资金往来、对赌协议、出资瑕疵、集体资产量化确权、社保缴纳、财务核查等各个方面存会有细致的审核流程。在整个IPO过程中,由于各类原因可能导致新三板公司的规范程度达不到IPO要求、前后信息披露不一致或信息披露存在遗漏等等,因此项目组需要关注两者之间的衔接,是否达到IPO的审核要求,前后是否存在重大或实质差异,尤其是要关注是否影响当时新三板的挂牌条件、是否违规、甚至是否影响IPO条件,并提前做好合理解释等方面的工作。

2、财务指标规范

新三板挂牌尽管也会进行财务规范,但是规范的深度和广度明显存在差异。由于各种原因导致新三板挂牌企业存在财务调整情形的,后续IPO的审计报告可能会与新三板的审计报告无法衔接。

3、核查与信息披露

新三板挂牌企业要进行一系列的整改和规范措施,但是这样的处理有可能与IPO的标准有着一定的差异,这就导致后续IPO披露的口径和内容与以前的内容存在差异。最典型的比如:财务数据调整问题(前面提到)、历史沿革披露问题、业务模式描述问题等。

4、信息披露不一致

由于企业规范意识不强导致的企业某些信息未能及时披露的,在申请IPO的时候因审核规定再查存在信息披露疏忽的问题,也有可能导致企业申请IPO的失败。

5、新三板挂牌时期存在某些未解决问题

在新三板挂牌过程中,由于各种原因可能会存在某些问题解决的不合理的情形,比如股转转让的价格问题、资产收购的价格以及程序问题、对赌协议的问题等,均有可能影响企业的IPO。

6、做市商以及国有股转持问题

新三板做市商大部分为国有企业,如果企业IPO过会存在国有股转持的问题,此时做市商的第一选择甚至唯一选择就是转让股权退出企业,而这期间又可能因为各种因素耽误不少的时间。

7、企业以及股东承诺

在新三板挂牌的时候,在某些问题的解决上可能由企业或者实际控制人出具了承诺并且存在期限,如果到期承诺没有履行也会影响IPO的进程。

8、股东超过200人

新三板挂牌企业股东人数超200人的,须在IPO的过程中向省级人民政府根据指引4号逐一进行确认并兜底承担责任。并进行提示性公告即可,无需履行其他程序。

9、股份交易的合规性问题

在新三板挂牌过程中,可能会存在频繁或者零星的股份交易,而有些交易可能存在价格不合理、交易方不符合适当性规定等情形。

 10、进程事项影响

有的新三板挂牌企业在申请IPO的同时进行着定向增发或者并购重组,而增发或者重组的事情需要一个比较长的时间,而IPO的基准日需在这些进程事项完成后方可确定。

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