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浏览次数:146344 | 时间:2017-04-25 16:14:50
糖王的蜕变:并购与融资齐飞

简介部分:被收购的新疆屯河此后连续改名,由新疆屯河到中粮屯河,再到中粮糖业。


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时过境迁,任谁也想象不到,曾经险些被退市的新疆屯河,如今飞上枝头变糖王了。

新疆屯河成立于1993年,以水泥建材为主营业务。1998年,新疆屯河开始投资新疆农产品的加工业,实现以番茄酱生产为主业的产业转型。本来顺风顺水的新疆屯河,却在2004年4月爆发的“德隆事件”后陷入了财务危机。2005年7月,中粮集团出手搭救险些被退市的新疆屯河,以收购屯河总股本的44.8%成为屯河的第一大股东,为屯河带来了新的生机。

被收购的新疆屯河此后连续改名,由新疆屯河到中粮屯河,再到中粮糖业。从公司名称的更改,便足以看出中粮对于新疆屯河主产业的定位。

被收购后的中粮糖业,其总部依旧位于新疆。当其还是中粮屯河的时候,中粮集团就将它定位为以食糖为主业的专业化公司,以此向其注入优质资产。

2016年,中粮集团确定食糖业务为集团的核心主业。与此同时,中粮屯河也加大了食糖业的发展力度。从崇左永凯,再到营口太古,中粮屯河仅在2016年便整合并购了多家优质糖业资产。在2016年的年度财政报告上,中粮屯河实现了营收增长16.20%,净利润同比增长5倍有余。取得这样的成绩不只是得益于食糖价格的回升,更重要的是得益于中粮屯河2016年一系列的并购重组活动。

与其形成反差的,是中粮屯河的另一大主营业务。截至2016年底,中粮屯河旗下拥有24家从事番茄业务的子公司,大包装番茄酱的加工年产量也居世界第二,国内第一。然而,受制于番茄酱加工行业整体低迷的情况。2016年中粮屯河的番茄酱销售量虽有所增加,但营收却同比下降了一个亿,其营业利润也呈现负增长。

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据此,中粮屯河为保持业绩的持续稳定增长,决定实现以糖产业升级为核心价值的战略性转型。2017年1月,中粮集团决定将中粮屯河的名称更改为中粮糖业。公司在公告中也解释到,这是因为食糖业务为公司贡献了超过80%的营收。

4月18日,中粮糖业发布公告称,公司拟转让11家子公司股权与1家分公司资产。在这其中,便有8家是从事番茄业务的。有意思的是,在此之前,中粮糖业刚刚设立了中粮屯河番茄有限公司。按照中粮糖业的说法,其是为了剥离中粮糖业的番茄主业并将其注入中粮番茄,以此推进公司番茄业务混合所有制改革。

中粮糖业实现以糖业为主的转型升级决心可见一斑。早在3月22日,中粮糖业便发布公告拟转让公司持有的屯河水泥49%的股权。而上述转让的子公司名单中,也有2家是果业子公司。

除此之外,中粮糖业还大肆举兵南下。早在2011年中粮屯河确定向糖业为主的转型之路后,中粮屯河便在广西扩张收购北海糖业并于此新建糖业公司。2013年,中粮屯河又通过定增的方式相继收购了中粮集团旗下的Tully糖业公司以及食糖进出口的相关业务与资产。2014年,中粮集团将收购的华服集团旗下的中糖集团食糖业务归入中粮屯河。2016年,中粮屯河又将中糖集团下属的7家糖库收入麾下。

随着糖业布局的日益完善,2016年的中粮屯河还进行了多起并购重组交易,其中便包括4.76亿收购崇左永凯,2.63亿收购营口太古51%股权等等。

频繁的收购对于中粮糖业的资金也有着不小的要求,尽管中粮糖业每年都可以从中粮集团申请10亿元额度的贷款。但这笔资金对于大量的并购交易来说显然远远不够。据业内统计数据显示,仅2016年度,中粮糖业用于支付股权的资金便超过10亿元。

由此,中粮糖业的融资活动与并购重组交易一样频繁,并购与融资齐飞。仅2016年,中粮糖业便发行了12亿元的短期融资与10亿元的中期票据。2016年12月,中粮糖业还曾发布公告称拟发行不超过人区币40亿元的超短期融资券。

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