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SPAC上市的流程及SPAC上市的特点

      设立SPAC公司的目的是为了寻找有价值的非上市公司来并购。SPAC制度出现于20世纪90年代的美国,并于1993年由GKN证券(EarlyBird Capital的前身)推向市场,并于同年由其注册了“SPAC”的商标。SPAC是为公司上市服务的金融工具。


  SPAC上市的流程是怎么样的?


  1)SPAC管理层设立SPAC公司;


  2)SPAC管理层制作发行申请文件;


  3)向投资者路演;


  4)SPAC在纳斯达克或纽交所挂牌交易(IPO);


  5)SPAC管理层需在21个月内寻找到目标企业并完成并购;


  6)SPAC管理层对目标企业尽职调查;


  7)并购双方确定合并方案;


  8)向股东路演;


  9)SPAC股东会投票批准;


  10)新上市公司合并完成并更名,新公司正式在美国主板上市;


  11)新上市公司在主板进行交易并取得二次融资


  12)找到目标企业后整个上市过程一般仅需6-8个月,最快可在3个月完成。


  SPAC上市的特点


  SPAC上市结构简单,操作简便,相对于传统的上市方式具有门槛低、时间短、融资效果好等优点。SPAC上市集中了多种金融产品特点,并对其进行优化,以完成企业上市和融资的目的。首先SPAC设立的目的就是为了并购某个非上市公司,所以审批简单,其次SPAC的设立已经募集到了资金,完成并购后,还可以继续募集资金,2015年美国主板平均每个SPAC融资额为1.95亿美元,2016年平均融资额为2.68亿美元。第三,SPAC并购成功率高,相比于IPO上市和传统的借壳上市,SPAC反向并购上市更能看到预期结果。


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