产业并购，指的是主要经营的业务相同并且相关的并购方对上市公司的并购行为，产业并购也分纵向并购、横向并购。纵向购并是指处于生产不同阶段、企业上下游之间的购并;横向购并是从事同种商业活动企业之间的购并。此外，战略投资者在完成对上市公司并购以后，一般会继续发展上市公司原有产业，将原有产业做大做强。其中据产业结构的变化不同，产业并购的动因也不同。

产业并购的特点

产业并购在决策主体、并购目的和方式上与股权并购和资产并购上有着明显的区别，在价值创造中也有着独特的作用。相比于股权并购和资产并购，产业并购所不同的是做主要做决定的是非上市公司一方，而前两者是由上市公司进行运作，它随不同企业或行业的产业结构变化而不同，产业结构属于不同决策主体的合并。它的价值体现在企业在生产、营销和管理的不同环节、不同阶段、不同方面共同利用同一资源而产生的整体效应，长期的来看，还可以通过财务协同、管理协同及文化协同来提升企业的内在价值。这种并购的目标是将资源进行一个流动，把资源运用搞经营效率更高的企业里，使生产过程得到集中，更好的提高效率，让产业结构更加合理，优化企业的规模结构。所以，对于当前中国的经济结构调整和优化产业结构上来讲，产业并购的意义是十分重大的，它是提高经济内在的重要手段，更是企业创造价值的途径。

产业并购的关键因素

以产业整合为目的的并购是由我国产业结构调整升级所产生，这种并购在未来一个较长的时期内将会成为并购市场的主流。据我国产业的特点以及金融市场的运行来看，重点需要考虑额关键因素有：

1、构建产业链

构建产业链首先要先接通产业链，接通产业链就是借助产业合作形式接通在固定空间范围内断开或孤环的产业链；其次再延伸产业链，将本已存在的产业链的上下游进行扩展，产业链的上游一般为原料供应商或技术研发商，下游则是市场销售。

2、融资工具创新

发行企业债券

从外国成熟的证券市场经验来看，企业债券已成为产业并购融资的其中一个非常有效的工具，但中国的证券市场并未允许为并购发行长期贷款，大多数企业只能通过银行贷款来缓解时间上产生的现金流压力，但要根治这个难题，发行中长期的企业债券才是一个好办法。

私募股权融资

相对于公募融资而言，私募融资可以灵活地运用于上市公司之间、上市公司与非上市股份公司以及非上市股份公司之间。私募融资可以采用以下几种方式:第一是设立资金信托，将其指定用途为股权投资;信托工具的好处是在融通资金的同时，还为投资者提供了风险隔离制度，能够保障本金不受损失。第二是设立产业并购基金，产业并购基金的募集对象主要是机构投资者，投资对象是非上市企业。第三是引入私募股权基金，私募股权基金的募集对象主要是富有的家庭或个人，投资对象和资金运用方式十分灵活。

发行可转换公司债

企业并购中，使用可转换债券募集资金由明显的优势，就是降低债券融资的资本；由于可转换债券规定的转换价格要高于发行时的企业普通股市价，它实际上相当于为企业提供了一种以高于当期股价的价格发行普通股的融资;当可转换债券转化为普通股后，债券本金就不需偿还，免除了还本的负担。受政策法规的影响，分离交易的可转债得到了较快发展，它是其由公司债券和认股权证两部分组成，债权和期权可以分离交易，即投资者在行使了认股权利后，其债券依然存在，仍可以持有到期获得债券收益。