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壳公思 | 浏览次数:231 | 时间:2019-07-19 16:05:11
科创板两融业务你应该注意的事项!

  科创板开市在即,作为引领资本市场改革的先锋,科创板在IPO发行,上市标准以及退市涨跌幅制度上进行了大幅度的改变,科创板推行内地两融制度改革将给资本市场带来哪些变化呢,投资者在参与科创板两融业务有哪些是需要特别关注的呢?

 科创板两融业务需要关注的四个方面

  一是要关注科创板交易机制的变化。科创板股票上市前五日,不设置涨跌幅限制,五日以后每日涨跌幅是20%。放宽后的涨跌幅,和两融的杠杆,会产生叠加效应。所以,投资者需要特别关注涨跌幅机制的变化。

科创板两融

  二是要关注退市制度的变化。科创板在退市方面有更加严格的安排,取消了暂停上市、恢复上市、重新上市;规定了四大类强制退市的情形,重大违法类、交易类、财务类、规范类。当科创板股票出现退市风险时,可能会出现股价下跌、维保比例下降、强行平仓等风险。

  三是要关注券商科创板两融业务管理模式的变化。不少券商对科创板两融业务管理上做了差异化的安排,比如折算率、保证金比例、维持担保比例、集中度等,都不同与主板。投资者应该认真阅读两融合同中的相关约定。

  四是考虑到科创板公司的特点,市场各方对公司的估值和定价需要一段时间来趋于平稳,投资者需要合理评估融资融券业务风险和自身风险承受能力,审慎、理性投资。

  科创板两融机制与其他板块的差异

  科创板公司具有较大的风险,因此券商对于科创板的两融业务也都进行了差异化的安排,与其他金融板块主要有以下方面的不同:

  一是与主板有所差异。比如,总体而言,科创板股票的折算率要比主板股票低,而保证金比例要比主板高。

  二是不同阶段、不同板块,不同类的客户,有所差异。比如有些券商根据上市后不同的阶段,设置不同的折算率:上市后5日内,折算率较低;上市第6日至3个月内,会有所调高;上市三个月后,会进一步调高。

  三是不同的券商,两融的风险指标也有所差异。比如有些券商调高了最低维保比例,也就是平仓线,有些依然维持130%不变。不同券商对于股票集中度的规定也有很大差异。

  因此,投资者在和券商签订科创板两融合同时,要仔细阅读合同上的条款,特别关注和主板有差异的内容。另外,很多券商组织了现场培训,希望投资者能尽量参加这样的现场培训。同时投资者也应多关注券商关于两融各项指标的公告。

  科创板公司上市还可引入券商做市制度,做市过程中,还需根据上交所业务规则和做市协议,承担为科创板股票提供双边持续报价、双边回应报价等义务。并且对于市场状况分析、投资者类型和结构、历史申赎数据、出借证券流动性等指标,来合理确定出借证券的范围、期限和比例。其条件、权利、义务以及监督管理等事宜都需要在交易所规定下执行。