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浏览次数:64084 | 时间:2019-08-14 15:05:04
上市公司融资有哪些方式?

简介部分:上市公司融资是公司为上市所筹集的项目计划上市资金的行为,一个企业的发展,自然而然避免不了一个融资,发展,再融资,再发展的过程,不管是在上市,或者是后期的产品开发,以及品牌运营或资本运营的期间,融资都是必不可少的资本运作。

  上市公司融资是公司为上市所筹集的项目计划上市资金的行为,一个企业的发展,自然而然避免不了一个融资,发展,再融资,再发展的过程,不管是在上市,或者是后期的产品开发,以及品牌运营或资本运营的期间,融资都是必不可少的资本运作。以下为大家介绍关于上市公司融资有哪些方式。

上市公司融资

 上市公司融资方式

  债务性融资:这种融资方式是指收购企业用承担债务的方式从他人获得筹措并购的所需资金,主要有两种方式,一种是向银行金融机构贷款,一种是向社会发行债券。

  (1)、金融贷款:传统的并购融资方式,优点是手续简便,融资成本低,融资数额大。缺点是企业需向银行公开自己的经营信息外,还需要在经营管理上受制于银行。更重要的是,企业要获得贷款,一般都要提供抵押或者保证人,而这就降低了企业再融资能力。

  (2)、发行债券:这种方式的最大优点是债券利息可以在企业缴纳所得税前扣除,减轻了企业的税负。此外,同发行股票进行融资相比,发行债券可以避免稀释股权。发行债券的缺点在于:如果债券发行过多,会影响企业的资本结构,降低企业的信誉,增加且再融资的成本。

  权益性融资:指企业通过发行股票融资或者通过换股方式来进行并购。权益性融资主要可以通过发行股票和换股并购两种方式来进行。

  (1)、发行股票:指企业发行新股或向原股东配售新股筹集。资金进行并购价款支付,发行股票融资方式的优点是不会增加企业的负债。发行股票融资有利于企业资产规模的扩大,也增加了企业的再融资能力,缺点是会稀释原有的股权比例,降低每股收益率,另外,由于股息要在企业缴纳所得税之后支付,这就增加了企业的税负。

  (2)、换股并购:指收购方以本身股票作为并购的对价来获取被收购方的股权,据换股融资的不同方式又可以分为增资换股、库藏股换股,母公司与子公司交叉换股等。特点是它可以使企业避免大量现金短期流出的压力,降低并购所引发的企业流动性风险,使收购不受并购规模的限制。另外,在会计与税收上使用换股并购还可以获取一定的好处,换股并购的弊端在于法规上的限制,审批手续负债,时间花费又长。

  混合型融资:指同时获得债务性融资与权益性融资的融资方式,在实践中,最为常见的混合型融资方式有可转换债券与认股权证。

  (1)、可转换债券:这种混合型融资工具的特点在于企业债券持有人在一定条件下可将债券转换为该企业的股票。在企业并购中,利用可转换债券筹集资金具有如下特点:首先,可转换债券的报酬率一般较低,因此可以降低企业的筹资成本;其次,可转换债券具有较高的灵活性,企业可以根据具体情况设计不同报酬率和不同转换价格的可转换债券;最后,当可转换债券转换为普通股后,债券本金就无须偿还本金。因此,免除了企业偿还持有人本金的债务负担。然而,发行可转换债券也存在如下缺点:首先,当债券到期时,如果企业股票价格高涨,债券持有人自然要求转化为股票,这就变相使企业蒙受财务损失;如果企业股票价格下跌,债券持有人自然要求退换本金,这不但增加企业的现金支付压力,也严重影响企业的再融资能力。其次,当可转换债券转换为股票时,企业原有股东的股权会被稀释。

  (2)、认股权证:认股权证是由股份有限公司发行的,能够按照特定的价格在特定的时间内购买一定数量该公司普通股票的选择权凭证。认股权证在本质上是一种普通股票的看涨期权。认股权证通常会和企业的长期债券一起发行。认股权证的优点在于,其可以避免并购完成后,被并购企业的股东可以成为普通股股东,延迟稀释股权,还可以延期支付股利,从而为公司提供了额外的股本基础。其缺点是,如果认股权证持有人行使权利,而股票价格高于认股权证约定的价格,就会使企业遭受一定的财务损失。

  杠杆收购融资:这种融资方法是指企业收购方在企业并购过程中以目标企业资产以及未来收益能力作为抵押,筹集资金来试试收购的一种收购融资方式。实质上就等同于举债收购,通过投资银行来安排过度性贷款,并购企业只需要用少量资金就可买下目标企业,用目标企业的资产作为担保对外进行举债收购,还可通过投资银行来安排发行该利率的高息债券来偿还过度性贷款。银行贷款约占并购资金的60%,高息债券约占30%,而并购企业自己投入的股本只约占10%;该方式的股权回报率远高于普通资本结构下的股权回报率,被并购方的股票溢价高达40%,享受债务免税优惠,减少代理成本。


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