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浏览次数:1233570 | 时间:2018-08-23 19:06:36
并购企业该如何操作?

简介部分:一个成功的并购企业应该建立一个完善的并购思路,并且经济资源要充足,最后应该对目标公司进行合理的估值

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企业之间的收购并购活动是法人在资源,等价交换的基础上,以一定的资产或股权取得其他法人经营所有权的行为,是资本运营的一种常见的主要模式。那么,企业在进行并购时,流程应该怎样操作,应如何对目标企业进行估值,在并购时发生的费用又有哪些?


并购思路

 

并购思路


并购企业发生费用有哪些

企业在并购所设计的费用有收购成本费、中介机构费用、谈判成本费、整合成本费。具体如:并购企业时需给对方付收购费,这个费用的定价是由双方共同商谈。而至于收购方给出收购价格主要是对对方公司作出估值而判定的。收购价格是否合理直接影响的并购的成功与否,而收购成本的费用可以用现金、债券、股票以及其他形式来支付。中介机构的费用主要涉及到并购律师、并购资产评估机构、以及财务会计师的费用。中介机构的费用主要是支付中介机构在进行尽职调查时所做的工作酬劳,而尽职调查在并购当中是比较重要的环节,调查出来的结果能观察出对方企业是否存在问题,直接影响后期的并购工作。谈判成本指企业在并购时须消耗的成本。整合成本指在并购完成后,企业对被并购方的资源进行整合所须花费的成本及管理成本。

并购企业时该如何对目标公司进行估值

公司估值是一项较综合性的评估,主要是对目标公司的资产权益进行分析评估,从而得出目标公司的整体价值。目前的较为常见的评估方法有收益法、成本法和市场法三大类。

收益法:将目标公司的预期收益资本化或折现至某特定日期,这种方法可以利用它获取目标公司未来收益的现值,其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率。收益法的主要方法包括贴现现金流量法(DCF)、内部收益率法(IRR)、CAPM模型和EVA估价法等。

成本法:在目标公司的资产负债表合理评估公司各项资产价值和负债来确定公司价值。这种方法基于在任何一个理性的人支付某项资产的价格绝不会高于重置或购买相同用途替代品的价格。

市场法:将评估对象与可参考企业或者在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行对比以确定评估对象价值。其应用前提是假设在一个完全市场上相似的资产一定会有相似的价格。市场法中常用的方法是参考企业比较法、并购案例比较法和市盈率法。

企业并购是有好有坏,并购的顺利成功则为公司带来巨大的价值利润,否则,可能将使企业陷入破产的境地。而一个整体的思路规划、经济成本上的支撑以及对公司价值的正确估值将组成一个成功的并购方案。


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