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浏览次数:92487 | 时间:2018-07-11 17:28:41
境外上市

简介部分:境外上市分为直接上市与间接上市,间接上市又分为借壳上市与买壳上市,国内境外上市大多到香港,美国、新加坡等地方上市,那么到境外上市的好处有哪些,地方性的差异又有哪些?

借壳上市

最近,小米和腾讯音乐、优信等企业都跑去境外上市了,为什么内地企业要跑到境外去上市呢,有什么好处吗?让我们一起来了解境外上市吧。

境外上市的方式有直接上市与间接上市,直接上市就是我们平常所说的IPO上市,而间接上市则是指买壳上市与借壳上市。一般企业选择借壳上市的比较多。关于境外上市的地点选择则大多为香港、美国等地区。

境外借壳上市的好处包括:1、能降低企业的融资成本;2、能够完善公司法人治理结构和现代企业制度;3、学习国外的先进技术和管理经验;4、提升企业在国际资本市场上的形象;5、上市过程相对境内的简单有效,还能够在较短时间内完成融资计划。

境外上市

美国境外上市

在美国境外上市相对来说市场会较成熟,纽约股票的市值几乎占全球的一半,美国公开市场包括纽约证券交易所、纳斯达克全国板股市以及纳斯达克小板股市。

在美国境外上市的优点在于它的市场层次丰富,适合不同企业的融资需求,融资速度快,资金充足且具有挑战性,这也就是为什么那么多中国企业跑去美国上市的原因。缺点是上市费用较高,美国投资者对中国企业的认知有限可能导致股票受追捧程度低;中美两国法律存在差异,中国企业在美国上市,需要在符合中国法律法规及监管规则的同时满足美国的监管要求。但是无论企业规模大小,大型企业或中小民企都可以通过适合自己上市的途径在美国进行上市,比如借壳上市,企业还可通过买壳上市的的方法来实现融资目的,费用及时间成本都普遍低于美国直接ipo上市的消耗成本,所以在美国,借壳上市是十分受中国企业的一个上市选择。

新加坡境外上市

新加坡证券市场被视为亚洲主要的证券市场,为长线投资和提供了比较稳定的公司融资成长环境。此外,外国公司在新加坡交易所的上市总市值中占了40%。

新加坡境外上市好处在于程序相对比较剪短,时间也短,符合条件的企业在一年时间即可实现挂牌交易,上市后再融资灵活、难度低;税收优惠,实行“不赢利、不交税、不审计报表”,且两国政府签有避免双重赋税协议等。缺点是资金规模比较小,市盈率低,新加坡境外上市比较适合国内民营中小企业,快速节约上市成本是中小民营企业考虑上市途径着重考虑的因素。

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香港境外上市

香港是离中国最近的境外上市地点,是世界第三金融中心,也是国内企业境外上市最集中的地方。香港的融资途径多元化,文化与国内相似有助于上市企业被接受几率高,另外,香港与大陆之间存在着双边税收优惠。相比于美国,香港的证券规模较小,股市总市值较低;市盈率比较低,募集到的资金规模相对较小;换手率较低,退出相对于美国较低。

对于大型国有企业或者民营企业,相对于境内上市等待时间较长的考量因素,可以考虑到香港IPO。而对于中小民营企业,香港上市在可以节约时间的同时也会使企业面临募集资金相对优先的问题,因此,我们建议这种类型的企业可以到美国境外上市。

总之,IPO鉴于其高收益率而成为资本退出时的首选,但同时,上市条件、上市费用以及时间成本都是企业需要考虑的因素。通过以上对于境内、香港、美国及新加坡四个上市市场的比较,可见这四个资本市场各有优势、劣势。中国境内上市的特点是:费用低、时间长、监管变化;美国上市的特点是:费用高、融资方式多样、规模大;香港上市的特点是:易被接受,时间短;新加坡上市的特点是:时间短、资金规模较小。


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