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浏览次数:153163 | 时间:2018-07-11 14:40:10
买壳上市的优缺点

简介部分:上市方式有多种选择,可以买壳上市或者借壳上市,关键是要挑好一个好的壳公司,本文以案例说明解释买壳上市的含义,并分析它的优缺点。

借壳上市

与IPO上市相比,在花费的成本与时间上,买壳上市都有明显的差距,从理论上来看,买壳上市为企业带来的好处跟直接上市并无差异,现在大多数公司都会采用买壳上市或者借壳上市两种途径方法来进行上市,那么关于买壳上市的优缺点有哪些呢?

首先我们先来了解一下买壳上市,举一个例子:

老壳有家买卖二手车的上市公司,但是最近经营不善,破产的日子眼看着就要来临。

小壳买卖私人车的生意做的很好,并且扩大生意之后,利润也提高了很多,心想着进一步的发展自己的店,想要在较短时间内花低成本来进行上市。

于是小壳为了公司能尽早的上市,便跑来找到老壳。两人一起经过商讨,老壳考虑到自身就快破产了,留着一个上市资格也没啥用处,而小壳目前想在短时间内上市,需要一个上市资质。正所谓有需求的地方就有买卖,于是两人你情我愿的做起了买卖,老壳把自己公司的上市资格卖给了小壳,小壳也得到了自己想要的壳。

那么从案例中我们可以看出小壳选择买壳主要是针对非上市公司的低成本、高效率上市融资的追求,而老壳缘由于自己公司的经营差,资金紧张等将资质转让给小壳,由这两人买壳卖壳的动机我们可以看出IPO上市有严格的额度管制制度,上市申请会受到诸多非市场的制约,导致上市公司成为稀缺的资源,而上市公司的股东有些对企业缺乏经验,不善于管理公司最后导致公司倒闭的比比皆是,这就为市场上市公司空出了位子。再加上买壳相对来说成本低,时间花费较少,所以买壳上市和借壳上市就成为了像小壳这类人首选上市的选择。

买壳卖壳

买壳上市的优缺点

1、买壳上市的优点

 (1)买壳具有上市时间快,节约时间成本的优点,因为无须排队等待审批,买完壳通过重组整合业务即可完成上市计划,对比之下,完整的一个IPO上市计划预计最快也要耗3-5年。

 (2)买壳后,通过对资产与业务的重组可以改善上市公司的经营状况,保持良好的融资渠道,通过向持控股地位的集团公司购买优质资产,既可以使上市公司获得良好的经营项目,进一步提高经营业绩,维持再融资的可能。

 (3)买壳企业不会出身是“民企”而受法规歧视,避开IPO对产业政策的苛刻要求;不用考虑IPO上市对经营历史、股本结构、资产负债结构、赢利能力、重大资产(债务)重组、控股权和管理层的稳定性、公司治理结构等诸多方面的特殊要求;只要企业从事的是合法业务,有足够的经济实力,符合《公司法》关于对外投资的比例限制,就可以买别人的壳去上市。

2、买壳上市的缺点

 (1)买壳所涉及的壳公司质量风险、要约收购风险和增发新股中的其他不可控风险均较多存在,亦即买壳所采用的方案技术性更强,通过买壳成为上市公司买到的壳中可能隐藏着财务黑洞、隐含债务和法律诉讼。企业沦为壳的过程往往是顽强挣扎求生以至无所不用其极的过程,出现财务黑洞、隐含债务乃至法律诉讼都是正常的,因此市场上真正干净的壳寥若晨星,或者就是壳的购买成本太高。

 (2)买壳企业除非壳公司本身有资金并且同意以股份置换的方式完成交易,企业在买壳的过程中是无法获得新资金的。企业要想融入新资金就必须通过后续的定向私募或二次发行。买壳上市的公司无论是私募还是公募都有相当难度,特别是在市道不好的情况下。

 (3)通过买壳成为上市公司,由于股票的流动性有限,因此在并购中其股票并不能像现金一样成为卖方普遍接受的硬通货。上市公司的资源优势因此荡然无存。买壳对于提高市场影响力几乎没有任何帮助,原本不知名的企业买壳以后继续不知名。

以上便是对于买壳上市的优缺点分析,要实现借壳上市,或买壳上市,必须首先要选择壳公司,要结合自身的经营情况、资产情况、融资能力及发展计划。选择规模适宜的壳公司,壳公司要具备一定的质量,不能具有太多的债务和不良债权,具备一定的盈利能力和重组的可塑性。接下来,非上市公司通过并购,取得相对控股地位,要考虑壳公司的股本结构,只要达到控股地位就算并购成功。

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