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浏览次数:60254 | 时间:2018-04-23 11:12:12
新三板+H股:新三板企业赴香港上市无需摘牌

简介部分:新三板与港交所两大市场符合条件的已挂牌或上市企业可于对方市场申请挂牌或上市。此外,新三板企业申请到香港上市的,将不设前置审查程序及特别条件。


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4月21日下午,全国中小企业股份转让系统公司(新三板)与香港交易及结算所有限公司(港交所)在北京签署了合作谅解备忘录。根据备忘录内容显示,新三板与港交所两大市场符合条件的已挂牌或上市企业可于对方市场申请挂牌或上市。此外,新三板企业申请到香港上市的,将不设前置审查程序及特别条件。

这也就表明了,以后新三板挂牌企业赴香港上市将无需摘牌,而是采用增量发行股份的方式,同时保留新三板挂牌企业和H股上市企业的“身份”、同时享有两地市场的交易、定价及融资服务。挂牌企业申报H股IPO的,在筹划申请发行H股期间须履行信息保密义务,原则上无需申请暂停转让。

在签字仪式上,全国股转公司总经理李明表示,此次签署合作谅解备忘录,对于推动优质企业两地挂牌具有重要意义,是全国股转系统迈向国际化的第一步。新三板将不断完善市场功能,为挂牌融资提供多元渠道,为国际资本引进来提供助力,新三板未来将在国际化道路上继续前行。

此次合作的签署,借鉴了沪深上市公司到境外发行股票并在香港联交所上市的成熟做法,打通了新三板市场与境外市场的联系渠道,为落实两地挂牌机制建立了基础性的合作框架。

据业内人士分析,由于A股市场IPO上市审核日渐趋严,新政的实施更是迎来新三板企业的一波“撤退潮”。而去年推出港交所上市制度的改革,反倒是吸引了更多企业意欲进入H股。

在原有机制安排下,民营企业赴香港上市通常采取红筹模式,国有企业赴港上市则普遍采取A+H模式。而新三板挂牌企业若想赴H股IPO,必须先从新三板市场摘牌,这使得企业丧失了内地市场的交易及融资渠道,间接增加了企业的融资成本。此次新三板与港交所签订的合作谅解备忘录解决了这一问题,使得继A+H之后,新三板+H股模式也成为可能。

有业内人士分析指出,“新三板+H 股”的启动将为新三板提供估值参考,引入更多资金,改善流动性问题,具有良好的象征意义,后续如果监管层继续推出如“沪港通”等类似的配套制度将引入新的资金与更多的机构投资者,流动性问题将得到改善;同时,H 股上市的公司的估值情况将对新三板同类型优质挂牌企业形成一定的估值参考。

总而言之,“新三板+H股”的推出,标志着新三板的国际化改革迈出重要一步。全国股转系统作为中国多层次资本市场的重要组成部分,将在坚持自主渐进、互利共赢、风险可控的前提下,稳步推进对外开放。

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